摩根士丹利维持微博增持评级 目标股价150美元

时间:2019-10-13 来源: 南昌新闻

5月11日,摩根士丹利(Morgan Stanley)今天发布了一份投资研究报告,维持微博股票(Nasdaq:WB)的“增持”评级,同时维持150美元的目标价不变。

以下是该报告的摘要:

微博2018财年第一季度业绩与预期相符,第二季度业绩略高于我们的预期。来自KA客户和阿里巴巴的广告收入仍然强劲,而SME(中小型企业客户)市场则面临着激烈的竞争。对于整个2018财年,微博对用户获取充满信心。我们预计微博的利润率将从今年第二季度到第四季度增加。为此,我们继续维持微博股票“增持”的评级。

第一季度业绩与预期相符,第二季度业绩略高于预期:2018财年第一季度,微博的收入为3.5亿美元,同比增长76%,环比增长7%环比下降。预计将比华尔街预期高1%,比华尔街预期高2%。根据非美国通用会计准则,净利润为1.31亿美元,同比增长95%,环比下降23%。净利润率为32%,符合华尔街分析师的平均预期。每月活跃用户数(MAU)为4.11亿,比上月增加了1900万。其中,移动MAU占93%。微博预计,2018财年第二季度收入将达到4.2亿美元至4.3亿美元,同比增长66%至70%,中位数将比华尔街分析师的平均水平高2%。从2018年1月1日起,微博根据修订后的可追溯性方法开始采用新的收入标准“客户合同收入”。

来自KA客户和阿里巴巴的广告收入强劲,中小企业市场面临激烈的竞争:KA客户仍然是微博广告收入增长的核心动力。第一季度,KA广告收入为1.29亿美元,同比增长111%,这主要是由于每位客户的平均收入(ARPA)的增加。阿里巴巴的广告收入为2600万美元,比去年同期增长了两倍。

中小企业广告收入为14.8亿美元,同比增长47%。但是,在短视频和新闻推送产品领域,微博意识到了激烈的市场竞争,并计划使用升级算法来开放更多资源和工具,以更好地吸引中小企业广告商,包括减少中小企业广告商竞标视频。推送广告。门槛。

2018年MAU净增长目标将保持不变,利润率将提高:微博管理层对1818财年MAU的新增增长仍然保持乐观,预计将增加7900万新用户,与去年基本持平。我们预计由于基于非公认会计准则的强大运营杠杆作用,微博的利润率将从第二季度增加至第四季度。

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