“最赚钱的公司”全球询价三年无果 沙特阿美无奈改道本土上市获批

时间:2019-11-11 来源: 南昌新闻

11月3日,Saudi Aramco,然而在她开始进军美国沙特国有石油公司之前,我们打了一千次电话,敦促了她,最后迈出了实质性的一步:沙特企业股权交易监管机构沙特资本市场管理局(CMA)在官方网站上宣布,已经批准了阿美先前在沙特国内股票市场上市的申请。

尽管详细计划将于11月10日公布,但知情人士表示,阿美石油公司首次公开募股(Aramco IPO)的“国内版”将于12月份进行,目标是将公司总股份的1-2%出售给市场,以筹集更多资金。

阿拉姆科上市,最初是沙特王储穆罕默德 这 穆罕默德本萨尔曼于2016年启动的雄心勃勃的“沙特2030愿景”发展计划是一个关键环节 该计划的初衷是通过吸引外资投资大型建设项目,帮助沙特阿拉伯实现产业多元化和经济转型,为“后石油时代”做准备 10月底,“沙漠达沃斯”投资大会将在沙特阿拉伯隆重举行。王储、沙特政府和王室将不遗余力地赢得这场胜利,甚至将其提升到“沙特阿拉伯的未来”的地位

《2030愿景》的两个“赢家和输家”是为了在沙特阿拉伯吸引外国投资,以建设一个新的经济发展区(“Neom-Mustaq Bar”红海“沙漠新城”),以及“兑现”阿美石油公司的“秘密宝藏”。王储希望吸引更多的外国投资进入沙特阿拉伯,为“沙特阿拉伯的未来”愿景2030筹集宝贵的启动资金

Aramco于1933年由沙特阿拉伯和加州标准(现雪佛龙)公司联合成立。在1973年的“石油危机”期间,沙特阿拉伯开始将阿美石油公司国有化,并最终在1980年完成。长期以来,阿美石油公司一直被投资界公认为“世界上最大的未上市公司”和“世界上最盈利的公司”。2019年上半年,阿美实现净利润469亿美元。相比之下,全球最大的上市公司苹果仅盈利216亿美元,而石油公司中最大的上市公司埃克森美孚(Exxon Mobil)仅盈利55亿美元。

可以说,沙特阿拉伯拥有今天的“财大气粗”形象,梅是头号贡献者和摇钱树。 沙特王储想卖掉这只摇钱树,因为“愿景2030”如此重要,对资本的需求如此巨大,除非提供一些“实实在在的钱”,否则很难吸引越来越挑剔的全球投资者和“热钱”。 起初,沙特阿拉伯的计划只是公开募集不超过5%的股本。只有5%的股本会被全球证券市场上成千上万的大小投资者“稀释”。在持有95%绝对主导股份的沙特官员面前,他们说“九个牛一毛”似乎有点“高”。它们不足以打破政府和皇室对“摇钱树”的垄断,但它们可以交换数万亿美元的宝贵资本。为什么不呢?

王储当时一厢情愿的想法是基于当时阿美公司良好的利润前景和飙升的全球油价。他认为首次公开募股是一场真正的“公主的婚姻”,是一个可以出售的“卖方市场”。 正因为如此,自2017年以来,沙特阿拉伯的代表们经常与世界主要交易所进行接触和讨论,如纽约、纳斯达克、伦敦证券交易所、多伦多证券交易所等。然而,他们一直在各方面进行比较和批评,并不焦虑。显然,他们打算用更低的价格换取更大的利益。

但是人不如天堂,接下来的打击彻底颠覆了沙特王储的如意算盘。

首先,自2017年以来,全球油价从三位数水平暴跌至每桶20美元左右。尽管它已经反弹,但远非过去的样子。 不仅如此,各国的环境保护和“绿色能源”趋势不断上升,对相关国家的能源政策构成了很大制约。虽然这不足以改变能源市场结构的总体状况,但可能会影响大型投资者,特别是各国主权基金对海外传统能源项目的投资决策意愿。

其次,自2018年以来,沙特王室一直在传播各种是非。同年10月,居住在美国的沙特着名记者贾迈勒哈肖吉(Jamal Khashoggi)在土耳其伊斯坦布尔的沙特领事馆遇害,引起国际社会的广泛关注和普遍不满。这直接导致了“沙漠达沃斯”全球投资交易会的废弃,该交易会声称沙特阿拉伯王储对此寄予厚望。这也导致国王和王储父子煞费苦心打造的“开明”新形象被抹杀,并影响了阿美的海外营销计划。

更糟糕的是,今年9月,外国无人机袭击了阿美石油公司的胡拉斯油田和阿布卡iq储油基地及其他设施。无论袭击者是沙特官员坚持的伊朗,还是主动承担责任的也门胡塞尔激进分子,总之,这给在阿美的投资增加了更多不可预测的风险。

在“火与水ji ji”下,阿美的股权从“卖方市场”变成了“买方市场”:2017年,加拿大森科尔石油公司(SU)法律顾问班尼特琼斯(Bennett Jones)对阿美5%的股权进行了2万亿美元的价值评估,而今年早些时候彭博对传奇的2%股权进行了1.2万亿美元的估值,这显然远远低于沙特王储的胃口。 因此,今年10月,王储出面阻止了该计划中的两阶段眼压解释。

与之前的传言相反,11月3日最新的发行计划不再是“两阶段”计划,即今年年底在沙特证券交易所(Tadawul)上市,明年年初在海外上市,共有5%股权转让两次,而只是一个本地上市计划。 阿美石油公司董事长Yasir al-Rumayyan表示,海外上市“目前没有时间表,如果有时间表,我们会在适当的时候通知你。”

正如许多市场参与者(如IG集团衍生品交易首席市场分析师博山克里斯波尚(Boshan Chris Beauchamp)等)所指出的,在上述因素的综合作用下,任何大型机构或大型基金在进入现阶段高风险市场沙特阿拉伯之前都不得不三思,以规避政策、策略和市场风险。归根结底,阿美石油公司是皇室的皇家工具。即使持股也很难对其产业政策和发展方向产生任何影响。因此,市场将变得越来越谨慎,这势必会让沙特王储的胃口越来越大。

从目前的情况来看,王储目前不想在如此不利的“气候”下,轻率地在海外股市“出售”艾米摇钱树的枝叶。他希望从更容易控制的当地股票市场试点这个项目,并且仍然希望用尽可能少的股权转让来换取最多的现金。

(来源:时代周刊)

(编辑:DF142)

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