清科快评:温州金融综合改革方案出台 民间资本需注意防范风险

时间:2020-01-08 来源: 南昌新闻

随着民间财富规模的逐步扩大,以温州为代表的民间资本以其丰富的资本优势、敏感的商业机会和多元化的投资方式,在许多领域频频出击。然而,在房地产等传统投资渠道逐渐收窄、二级市场表现不佳、传统实体经济利润急剧压缩的影响下,私人资本陷入困境,频繁放高利贷引发的债务危机动摇了2011年金融环境的稳定性。拓宽投资渠道、引导民间资本有序投资的需求日益强烈。

2012年3月28日,国务院常务会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》(以下简称《方案》)。它要求通过制度创新,构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系,从而显著改善金融服务,显著增强防范和化解金融风险的能力,显著优化金融环境,为国家金融改革提供经验。会议确定了温州金融综合改革的12项主要任务,包括引导民间资金依法设立风险投资企业、股权投资企业和相关投资管理机构。研究开展个人海外直接投资试点,探索建立规范便捷的直接投资渠道。在规范股权投资的基础上,《方案》进一步允许个人参与海外直接投资,这是此次改革的亮点。一方面,个人参与海外直接投资拓宽了民间资本的投资渠道,另一方面,也实现了“向人民集资”的目的。

青科研究中心认为:

在中国目前的风险资本和私募股权市场中,富裕家庭和个人大多以投资基金参与私募股权市场,并成为私募股权基金募集市场的主要参与者。截至2011年,中国风险投资和私募股权市场的LP公司数量为4,930家,其中2,257家是中国的富裕家庭和个人。浙江甚至温州的唱片公司尤其活跃。

从投资额来看,青科研究中心观察到一些富裕家庭和个人单笔投资1000万元,而一些投资者只投资了100万元左右,涉及的资金相对较少。从投资习惯来看,一些投资者有灵活的投资理念,在熟悉操作流程后,希望参与实际投资。从投资风格来看,大多数个人投资者期望“快进快出”的投资退出模式。

在缺乏丰富投资经验、团队建设不足、控风机制不完善的情况下,温州民间资本已经从有限合伙人转变为普通合伙人,仍然缺乏控制风险的能力。此外,系统的投资管理和增值服务也难以维持。此外,在参与海外投资的过程中,海外投资面临的保护主义风险、汇率风险、政治风险等因素需要认真系统的考察。作为一个能力有限的个人投资者,青科研究中心建议,民营资本应实现联盟和规模,提高其专业投资能力,在经济周期下行时出海寻找替代资产,在挖掘投资价值的同时注重风险防范。

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